快訊 來源：中財網 2021-12-10 09:51:57
內容A股歷來炒風盛行，炒小炒新炒ST是各路資金的拿手好戲，臨近年末，ST和*ST妖風刮起，各種ST股輪番上漲，成為一道不和諧的音符，可能也會讓很多投資者虧損慘重。
臨近年末，ST板塊再度刮起漲停潮。據媒體報道，同花順iFinD數據顯示，截至12月7日收盤，ST板塊，包括*ST實達、*ST赫美、ST宏圖、*ST環球等在內的45只個股漲停。不少個股已實現多日連板，*ST實達已連收8個漲停板，*ST赫美連收7個漲停板，ST宏圖、*ST環球則均收6個漲停板。12月6日，也有近30只ST股漲停。一方面，退市新規大幅降低了退市門檻，新增了多種應退情形，退市新規的嚴格程度和處罰力度進一步提高，將加快資本市場優勝劣汰，促進常態化退市。比如，新規將原來“連續20個交易日的每日股票收盤價均低于面值”修改為“連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元”，且設置“3億元市值”標準等，有望進一步發揮市場化退市效力。
ST股炒作邏輯很簡單，一個是業績改善的摘帽行情，這是歷年的大頭戲，今年也不會例外，其次是保殼下的并購重組，帶來烏雞變鳳凰的戲劇，三是借助市場大環境，無厘頭的炒作。ST板塊個股大漲，很少是基本面的改變，主要是資金突襲，投機炒作居多，但是注冊制下，退市制度已經強化，殼資源價值下降，ST股炒作風險大大增加。
炒作ST和*ST股，風險是很大，在于不少披星帶帽的個股，是因為公司治理問題，像信息披露違規、大股東占用上市公司資金包括經營性資金和非經營性資金、違規擔保、財務造假等，一旦被證監會立案調查，很容易引發股價短期大跌。像*ST澄星是今年的大牛股，自5月21日低點1.86元/股啟動反彈以來，立案前最高也是最新股價報13.05元/股，股價半年暴漲6倍，收獲63個漲停板，就是這樣的超級牛股也禁不住監管風暴的打擊。公司突然公告，因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對澄星集團立案。股價應聲兩個一字跌停，截至目前，尚有40.5萬手封單等著出逃，公司總股本也只有6.63億股，換手率只有0.08%，買盤非常的疲軟，看來跌停板還會繼續，投資者想止損出局也沒有任何的機會。問題公司最致命的是一旦被證監會作出處罰，等待的就是投資者索賠，在集體訴訟機制下，上市公司賠償金額將會大幅放大，成為一個難以承受的負擔。
其次是杜絕賣房、賣資產、大股東饋贈等各種花樣保殼，披星戴帽公司保殼難度大增，一旦未能成功保殼，終止上市，股價就會出現大跌，隨著注冊制不斷推進，資本市場進口端已經徹底放開，存量公司出現暴增，這需要出口端退市力度增加，避免資本市場短期過快擴容，出現劣幣驅逐良幣的悲劇，帶來指數調整壓力。11月19日，上交所、深交所分別發布《財務類營業收入扣除指南》，對上市公司財務類退市指標進行新的明確，進一步優化并修訂營業收入扣除標準，打擊年底突擊保殼。新增了扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者為負值且營業收入低于1億元”的組合型退市指標，明確規定扣除本會計年度以及上一會計年度新增的貿易業務收入與具備資質的類金融業務收入。同時對不具備資質的類金融業務，如拆出資金利息收入，明確每年均予以扣除，從根源上杜絕利用非經常損益來逃避退市。同時扣除“本會計年度以顯失公允的對價或非交易方式取得的企業合并的子公司或業務產生的收入”，杜絕上市公司大股東贈予財產或者是其他突擊方式取得的資產保殼，并加大中介結構核查責任，要出具審計意見，在連帶責任下，中介機構也會遵循扣除指南，對財務扣除進行甄別。
三是注冊制下，審核條件逐漸放松，上市越來越容易，上交所、深交所、北交所適合各種類型的公司上市，審核時間越來越短，優質資產已經沒有必要花錢買殼上市，殼資源價值大跌。只要那些國有企業的空殼，在國資主導下，才會有機會注入資產，民營企業運作優質資產的能力要遠弱于國有企業，尤其是那些母公司很富有上市公司很弱小標的。
四是不少披星戴帽的上市公司，實際上已經成為了一個空殼，有的主營陷入完全停頓，有的主營收入很差，利潤虧損巨大，依靠自身能力要想實現盈利，難度很大，對于這樣的僵尸公司，未來成功保殼的概率很低，現在監管大趨勢是徹底清理市場空殼公司，讓大量僵尸企業徹底退出市場，凈化市場，實現良性循環，因此對于那些主營停頓的披星戴帽上市公司，參與投機炒作的而風險是很大的。
要參與ST股炒作，也要仔細分析上市公司主營的變化，如果主營收入盈利能力好轉，參與一下并非不可以，但如果只是投機炒作，一般投資者還是遠離為好，一旦出現意外，等待的可能就是連續跌停，止損的機會都是很渺茫。從我個人角度看，還是要把注意力更多地轉移到關注上市公司基本面，遠離空殼企業，有業績支撐的上市公司，即使短線套牢，輸掉的也是時間而不是金錢。
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