財經 來源：方舟天下 2020-07-02 08:49:17
財政赤字貨幣化的概念最近非常火。
“財政赤字貨幣化”，乍一聽特別學術，特別高大上，其實就是在政府入不敷出的情況下，財政直接向中央銀行透支。更簡單的說，就是中央銀行印鈔，直接給財政部花。
今年的兩會將就財政赤字率、特別國債規模和使用方向等具體事項進行明確，“財政赤字貨幣化”在這個特殊時點上牽動了社會各個方面的注意力。
1
財政赤字貨幣化的后果
超級通貨膨脹
想要了解財政赤字貨幣化，我們需要先來了解一下財政政策，財政政策的施法主體是政府，當一個政府入不敷出的時候，就會通過稅收、發行國債、購買性支出(政府向市場里的人買東西，比如公共資源，基建項目)等來融資。
財政赤字貨幣化就是：“政府在財政入不敷出的情況下，不是通過“借錢”(如向市場發債)的方式來為其財政赤字提供融資，而是靠自己“印錢”來為赤字融資。”
以往國家發行的國債都是借的老百姓的錢，等稅收以后，連本帶利的要還給老百姓的。“印錢”相當于政府左手從央行拿錢，遞給右手相關部門買買買，等到還錢的時候，都是一家人還談什么還。
這樣“財政赤字貨幣化”的結果，一定是政府印錢導致人民幣的購買力下降，通貨膨脹，貨幣貶值，人民幣的信用被嚴重傷害，最終傳導到金融體系和實體經濟。
委內瑞拉，嚴重的濫發導致國家信用的破產，貨幣貶值厲害，石油又賣不出去，國家欠下巨額債務，形成大量財政赤字。
提出這樣的概念，一定是在試探，看看各方的反應。
2
先降息—再發債
人民幣在貶值
不談財政赤字貨幣化是否會施行，先來看看目前人民幣的貶值情況。
今年兩會政府工作報告2020年經濟目標有一項：
今年赤字率擬按3.6%以上安排，財政赤字規模比去年增加1萬億元，同時發行1萬億元抗疫特別國債。同時今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項債券可用作項目資本金的比例，中央預算內投資安排6000億元。
從今年的降準再到加大國債的發行，實質上人民幣每天都在打折扣。
為什么這么說呢?
政府發行國債，就是向老百姓借錢，需要還利息。為了降低利息成本，政府會怎么做呢——降低利率
而今年疫情影響，央行一直在降息。
我國資金市場利率處于歷史低位。自疫情爆發以來，央行釋放了萬億量級流動性，超額存款準備金利率也被從0.72%下調至0.35%，而這一利率被視為利率走廊下限。同時，4月29日，我國的隔夜拆借利率跌至0.66%，創下歷史新低。
就算沒有財政貨幣赤字，對于所有資產都是人民幣的人群而言，資產每天都在縮水。
3
資產配置，稅務把控
疫情之下，因為市場的不確定性，很多人不敢投資，把錢放在手里。
這實際上是一種坐以待斃的處理方法，手里持有的資產只會越來越貶值。
此時分散風險的話題就重回了臺面，當我們的資產同時進入兩個市場，就可以降低單個市場的系統性風險，毋庸置疑，資產組合會分散風險。
面對經濟多變的形勢，可以根據匯市走勢和實際需要更均衡地配置幣種，比如經濟結構完善的一些大國幣種，換成硬通貨幣：美金資產等。
除了資產配置之外，第二身份的規劃也極其重要。在經濟全球化、個人財富全球化的大趨勢下，全球資產配置和稅務規劃已成為必然趨勢。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
