財(cái)經(jīng) 來源：長江商報(bào) 2021-10-08 08:33:13
9月，最新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)繼續(xù)保持不變，至此，LPR已連續(xù)17個(gè)月“按兵不動(dòng)”。
簡單來說，LPR是由具有代表性的報(bào)價(jià)行做出報(bào)價(jià)，經(jīng)計(jì)算后公布的基礎(chǔ)性貸款參考利率，各家銀行的貸款利率都主要參考LPR來進(jìn)行定價(jià)。
LPR這一基礎(chǔ)貸款參考利率連續(xù)保持不變，是否意味著貸款利率也保持不變呢?前不久，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加大對市場主體特別是中小微企業(yè)的紓困幫扶力度。中小微企業(yè)的資金成本無疑是其中的重要一環(huán)，在LPR保持不變的同時(shí)，如何引導(dǎo)中小微企業(yè)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降也是年內(nèi)的重要任務(wù)。
讓人欣喜的是，LPR持平并沒有改變實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降的趨勢。中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，貸款加權(quán)平均利率創(chuàng)下新低。今年6月，貸款加權(quán)平均利率和一般貸款加權(quán)平均利率均創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)以來的新低，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.58%，同樣處于歷史較低水平。
這表明，深化貸款市場報(bào)價(jià)利率改革的效果正在顯現(xiàn)。通過優(yōu)化存款利率監(jiān)管，央行將存款利率自律上限改為在存款基準(zhǔn)利率上加點(diǎn)確定。這一改革打破了銀行在貸款市場的協(xié)同定價(jià)。在改革前，部分銀行通過協(xié)同行為以貸款基準(zhǔn)利率的一定倍數(shù)設(shè)定隱性下限;改革后，銀行以LPR作為貸款定價(jià)參考，而LPR并非一成不變，銀行形成新的協(xié)同價(jià)的難度大幅提升。這樣一來，貸款利率的隱性下限被打破，貸款價(jià)格壟斷被弱化，企業(yè)在貸款時(shí)的議價(jià)能力有所提高，進(jìn)而使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本得以降低。
前期一系列給銀行“減負(fù)”的政策，也為貸款實(shí)際利率降低提供了空間。7月，降準(zhǔn)釋放出約1萬億元長期資金，每年降低金融機(jī)構(gòu)資金成本約130億元。再加上近期新增的3000億元支小再貸款額度，利率低至2.25%，將在9月至12月之內(nèi)發(fā)放。這將有效降低銀行的資金成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)和再貸款資金，加大對中小微企業(yè)的支持力度。
總的來看，雖然LPR不降，但隨著各項(xiàng)措施效果逐步顯現(xiàn)，中小微企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，有效支持了中小微企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。這也說明，觀察貨幣政策在降成本方面的效果，重點(diǎn)并非LPR，而是要看企業(yè)的實(shí)際貸款利率。LPR不降，也不會(huì)改變實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降的趨勢。接下來，貨幣政策仍將聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融管理部門仍將繼續(xù)維護(hù)存貸款市場競爭秩序，保持銀行負(fù)債成本基本穩(wěn)定，督促銀行將政策紅利傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)小微企業(yè)貸款市場競爭性，切實(shí)做到小微企業(yè)融資更便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降。
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