風投 來源：第一財經(jīng) 2020-09-18 08:35:29
當前，人民幣維持強勢成了機構的主流判斷，但各界對美元前景的看法卻出現(xiàn)了空前分化。
9月17日，由于美聯(lián)儲調(diào)升了對美國的經(jīng)濟展望，同時并未公布任何加速購債的細節(jié)，美元指數(shù)隔夜一度從93以下最高躍升至93.5附近，截至北京時間17日20:00，美元指數(shù)報93.2，人民幣對美元當日僅小跌近0.3%，仍穩(wěn)穩(wěn)居于6.8以下，美元/離岸人民幣報6.7681，在岸、離岸價格倒掛。
人民幣穩(wěn)在6.8以下
之前一天，人民幣漲勢如虹。16日，人民幣對美元中間價報6.7825，大幅上調(diào)近400個點，再度刷新逾16個月高位。人民幣開盤后迅速攀升，漲破6.8。當日下午3點后，因美指走弱，市場做多人民幣意愿升溫。日盤收盤后，人民幣漲破6.76關口，最高觸及6.7560，刷新2019年5月來高位。
周四，人民幣維持區(qū)間波動。
經(jīng)濟基本面的強韌有望使人民幣未來維持強勢。前期較弱的消費下行了7個月后終于在8月重新上行，工業(yè)增加值同比增長也達到了去年的平均水平，消費、投資、凈出口“三駕馬車”一齊擴張，推動經(jīng)濟基本面向好。近期多位外資行交易員表示：“目前并不擔心人民幣貶值，相反，各界更關注的是在持續(xù)升值背景下，央行會否通過逆周期因子等進行干預。”
從資金流入方面看，盡管流入A股的北上資金近期放緩甚至流出，但外資流入中國債市的資金不斷放大。央行調(diào)統(tǒng)司原司長、上海市人民政府參事盛松成日前表示，沒有必要對目前的匯率制度做較大改動，如提高匯率的日波動幅度，或取消中間價、實現(xiàn)匯率完全清潔浮動;目前應關注短期資金大量流入和人民幣過快升值，因為短期資金大量流入可能提高輸入性的通貨膨脹壓力、推高國內(nèi)資產(chǎn)價格。
2014年3月，人民幣匯率波動幅度提高至2%，但之后，匯率的日波動基本控制在1%以內(nèi)，因此，即便放寬波動幅度，也是象征意義大于實際影響。交銀金融市場部表示，至于“清潔浮動”的匯率制度，也并不是當前各國匯率制度改革的趨勢。此外，目前，因我國有相對穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面，疊加人民幣資產(chǎn)明顯的估值優(yōu)勢，吸引了大量境外資金流入，7～8月，境外機構增持人民幣債券合計逾3000億元，外資通過陸股通凈增持A股逾80億元。
美元觀點分化加劇
然而對美元來說，預期分化加劇。部分機構認為，美元仍將有近6%～7%的貶值空間;但另一些交易人士則認為，美元仍受到避險情緒的支撐，且中長期美國經(jīng)濟復蘇也可能支持美元。
從看空陣營來看，例如渣打就預計，美元指數(shù)幾乎相較于所有貨幣都被高估了，預計還有近6%的下行空間，歐元對美元今年有望攀升至1.24附近。周四晚間，英國央行對負利率的討論導致英鎊跳水，對美元短線下挫60點至1.2909。
再如，布蘭迪環(huán)球投資管理投資組合經(jīng)理Anujeet Sareen對第一財經(jīng)記者表示，美元在一季度升近9%后回吐，截至8月中已由高位回落約三分之二。歐元在一季度一度貶值近5%，目前已由3月份低位回升11%。"我們相信目前美元牛市一直由較強勁的科技業(yè)牽頭的美國經(jīng)濟增長及較穩(wěn)健的外貿(mào)結(jié)余所推動。但美元前景或會因其他因素而改變，第一項長期因素與政治相關。”
他分析稱，隨著財政赤字急速上升，美聯(lián)儲同時擴大資產(chǎn)負債表規(guī)模。在第二季度，美國實際個人收入取得歷來最大增幅。如果不是正經(jīng)歷近百年來最嚴重衰退，僅從收入增長層面來看，美國經(jīng)濟似乎欣欣向榮，事實上美聯(lián)儲已提供一切政府所需的資金以支持經(jīng)濟。然而，從長遠角度來看，這并不利于美元。不僅如此，目前在美國總統(tǒng)大選民調(diào)中領先的拜登在政綱中提出上調(diào)企業(yè)稅。正如2018年減稅能提振經(jīng)濟增長和美元一樣，若2021年增加企業(yè)稅，將阻礙資本流入美國，繼而削弱美元表現(xiàn)。此外，疫情對美國經(jīng)濟帶來結(jié)構性的沖擊，是導致美元走弱的第二項因素，服務業(yè)的職位難以完全恢復。
不過，看多美元的陣營近期有所擴大。FXTM富拓外匯特約分析師黃俊對第一財經(jīng)記者表示，鑒于美聯(lián)儲調(diào)升了經(jīng)濟預測，以及地緣政治不確定性，短期仍看多美元;中長線來說，美國長期經(jīng)濟復蘇以及潛在推出的財政刺激也有助于美元。
“看美元長空的人犯了一個錯誤，即機械式理解行情。以美國現(xiàn)有的情況，的確是長期利空美元。只是恰逢美國大選，意味著美國一個新的政策輪回的結(jié)束和開始，新的繼任者會有怎么樣的布局，這是長期預測美元必須要考慮的問題。例如，加大基建投資、提升美國競爭力獲得兩黨關注，這是跨越美國兩黨差異的事項，有助吸引資金回流美國。”他稱。
標簽： 人民幣穩(wěn)在6 8以下 美元預期
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