風(fēng)投 來源：南寧晚報(bào) 2021-08-23 11:44:58
下跌、震蕩，是過去一周A股市場的主要表現(xiàn)。
上周A股持續(xù)走弱，滬指一度失守3400點(diǎn)，距離3312點(diǎn)前期低點(diǎn)僅有百點(diǎn)不到。引人注目的是，北向資金的投資風(fēng)格也在快速切換，在經(jīng)歷上周前三日小幅凈買入之后，上周四、周五北向資金大幅凈賣出過百億元，為2015年7月以來首次。盤面上白酒、醫(yī)藥等藍(lán)籌白馬板塊跌幅加大，貴州茅臺(tái)盤中創(chuàng)新低，股價(jià)較年初高點(diǎn)跌去四成，醫(yī)藥股再度下探，恒瑞醫(yī)藥等多股跌停。市場情緒陷入“冰點(diǎn)”，下周滬指會(huì)不會(huì)二次探底?成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
市場調(diào)整再起 北向資金大幅凈賣出
7月末，雖然兩市走出一波速度快、力度較大的下探行情，但在在8月上旬的時(shí)間里也迎來了強(qiáng)勢反彈。上周，市場調(diào)整再起，滬深指數(shù)探至年線下方，創(chuàng)業(yè)板指則回到了8月之前反彈起始的位置3100點(diǎn)左右。
上周市場又出現(xiàn)較為劇烈的震蕩，恐慌有所加劇。上周指數(shù)走勢先揚(yáng)后抑，前三天窄幅震蕩，后兩天單邊下行。上周五，滬深兩市雙雙低開，開盤后一度下探，盤中證券板塊奮力拉升，指數(shù)快速反彈逼近翻紅。但此后，多板塊掉頭向下，滬指午后跌超2%，一度失守3400點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤中跌逾3.5%，指數(shù)尾盤一度回升，但力度薄弱。截至收盤，滬指報(bào)收3427點(diǎn)，全周跌2.53%;深證成指報(bào)收14253.53點(diǎn)，全周跌3.69%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3192.9點(diǎn)，全周跌4.55%。
值得關(guān)注的是，上周四、周五，北向資金大幅凈賣出過百億元，為2015年7月以來首次。北向資金全周累計(jì)凈賣出104.91億元，其中，上周深股通合計(jì)凈賣出54.86億元，滬股通凈賣出50.05億元，是年內(nèi)第二次凈賣出超百億元的周。從行業(yè)方面來看，電氣設(shè)備上周獲北向資金逆勢加倉47.58億元，是唯一凈買入超40億元的行業(yè)。北向資金上周減持了36個(gè)行業(yè)，其中釀酒行業(yè)最多，凈賣出金額達(dá)66.78億元，其次是醫(yī)藥制造行業(yè)，凈賣出27.74億元。
白酒板塊領(lǐng)跌 茅臺(tái)股價(jià)跌破1600元
上周，白酒、醫(yī)藥、醫(yī)療等大消費(fèi)板塊成空頭主力軍，酒鬼酒、恒瑞醫(yī)藥跌停，貴州茅臺(tái)股價(jià)跌破1600元，邁瑞醫(yī)療大跌超17%，“喝酒吃藥”板塊領(lǐng)跌兩市。
8月20日，市場監(jiān)管總局一份《關(guān)于召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》的出臺(tái)，挑起市場對(duì)白酒板塊的悲觀情緒。即使有基金經(jīng)理明確表示這份文件只是“常規(guī)性工作的指導(dǎo)”，也難阻北向資金的抽離，貴州茅臺(tái)被凈賣出18億元，五糧液被賣出近15億元，酒鬼酒、山西汾酒盤中觸及跌停，白酒板塊單日市值蒸發(fā)超2300億元，成為當(dāng)天跌幅最大的板塊。
上周，A股一哥茅臺(tái)的走勢是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，今年春節(jié)后第一個(gè)交易日就沖高到2608元的高位，然后綿綿下跌，上周五股價(jià)收盤價(jià)只有1552元，高位下來跌掉1.33萬億元。白馬藍(lán)籌股在今年以來跌跌不休，中國平安蒸發(fā)6000多億元，五糧液蒸發(fā)5700億元。醫(yī)藥股當(dāng)中，恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)腰斬，醫(yī)藥股市值一哥地位不保，從6000多億元市值跌到如今的3100億元，跌掉3116億元，市值已經(jīng)低于邁瑞和藥明生物，邁瑞也跌了2700多億元市值。
白酒、醫(yī)藥、醫(yī)療很多個(gè)股都有基金重倉持股。數(shù)據(jù)顯示，20日跌幅居前的基金幾乎被白酒與醫(yī)藥板塊包攬，多達(dá)125只基金跌幅超過5%，其中不乏“頂流經(jīng)理”的明星產(chǎn)品，更有基金經(jīng)理分管的多只主題ETF同時(shí)“踩雷”兩大板塊，凈值跌幅慘重。中證白酒指數(shù)年內(nèi)跌幅達(dá)21.87%，自2月18日抱團(tuán)股瓦解以來跌幅更是達(dá)到31.28%。
券商股在上周上演了一場“王者歸來”。8月19日，興業(yè)證券、廣發(fā)證券、長城證券等8只個(gè)股漲停，板塊整體上漲幅度達(dá)6.66%。有“牛市旗手”之稱的券商板塊再次躍入投資者關(guān)注視野。市場認(rèn)為，上漲原因是券商估值處相對(duì)低位，明顯“超低配”，市場意在追尋估值修復(fù)性機(jī)會(huì)。
市場探底階段 控制倉位靜觀其變
上周，A股市場呈現(xiàn)岀震蕩下跌，后市怎么走?華泰證券南寧營業(yè)部投資顧問曾博寒表示，上周市場出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，前期超跌、估值較低的非銀金融、銀行、地產(chǎn)和公用事業(yè)等表現(xiàn)較好，今年以來企業(yè)盈利狀況好的鋼鐵、有色等上游原材料相對(duì)扛跌，這反映出投資者對(duì)短期確定性的偏好。近期市場對(duì)消費(fèi)行業(yè)的擔(dān)憂，很大程度上來自對(duì)行業(yè)短期政策預(yù)期的不確定，但換個(gè)角度來看，擴(kuò)大內(nèi)需和內(nèi)循環(huán)從長遠(yuǎn)來講是利好消費(fèi)的，未來相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍會(huì)有長期投資機(jī)會(huì)，估值的短期調(diào)整，從長期看可能是更好的布局時(shí)機(jī)。市場雙底的形成不會(huì)一蹴而就，無論是經(jīng)濟(jì)還是市場均存在一個(gè)較為“磨人”的階段。因此，從相對(duì)謹(jǐn)慎的判斷而言，當(dāng)前市場仍處于探底階段，投資者不宜過度進(jìn)取。對(duì)穩(wěn)健投資者而言，不妨控制好倉位，靜觀其變。
總體來看，目前市場依舊以存量博弈為主，指數(shù)短期將延續(xù)震蕩格局。后市A股市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能性較低，流動(dòng)性仍然合理充裕，因此風(fēng)險(xiǎn)釋放后對(duì)后市不必過度悲觀，但市場向上動(dòng)力不足，仍需注意風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)格輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性。
興業(yè)證券廣西分公司投資顧問盧宏鋒認(rèn)為，滬深兩市震蕩調(diào)整，雖然成交量持續(xù)保持在較高水平，但是市場信心不足分化比較嚴(yán)重。券商板塊與前期強(qiáng)勢板塊，新能源和稀土表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，而其他多數(shù)板塊出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整;白酒、醫(yī)藥等消費(fèi)板塊則跌幅較大，打擊了市場的信心。上周市場對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的擔(dān)憂再起，但市場在經(jīng)歷7月底的沖擊后已逐漸重構(gòu)與完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，本輪調(diào)整幅度明顯收窄。上周二，中央財(cái)經(jīng)會(huì)議再提“統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作”，未來防范化解信用風(fēng)險(xiǎn)將更注意節(jié)奏和力度。8月LPR未動(dòng)MLF僅縮量1000億元，當(dāng)前政策“穩(wěn)”中偏寬。隨著四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，以及流動(dòng)性缺口邊際擴(kuò)大，寬松節(jié)奏有望超預(yù)期，降準(zhǔn)、“不對(duì)稱”LPR降息均存可能。因此短期來看，不必過度悲觀，樂觀看待寬松節(jié)奏，市場有望逐步回暖?？申P(guān)注相對(duì)低位的高端制造板塊個(gè)股與金融板塊。
展望后市，中信證券認(rèn)為，市場流動(dòng)性依舊維持緊平衡，市場風(fēng)險(xiǎn)釋放已接近尾聲。共同富裕的國策方針以及未來相應(yīng)的政策配套并不會(huì)傷害市場化商業(yè)邏輯，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的政策基調(diào)下局部信用風(fēng)險(xiǎn)的影響也可控，投資者仍需等待更多信號(hào)來糾偏政策誤讀。配置上建議在成長制造和價(jià)值間保持均衡，逐步左側(cè)布局部分高景氣的消費(fèi)醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)，適當(dāng)參與金融板塊估值修復(fù)。
粵開證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊的預(yù)期提升，或?qū)?dǎo)致美股短期調(diào)整壓力，但對(duì)A股影響有限。此外，基金份額在歷史高位、MSCI等海外長期資金入市、社保基金等國內(nèi)長期資金入市等，資本市場增量資金潛力廣闊。在下半年經(jīng)濟(jì)增速趨緩+流動(dòng)性預(yù)期適度寬松之下，業(yè)績?nèi)允琴Y金追捧的“確定性”，高景氣板塊、景氣擴(kuò)散的中等市值板塊仍有望走出結(jié)構(gòu)性行情。熱門概念板塊的換手率在上周有較大的調(diào)整，交投降溫、短期補(bǔ)跌后，掙錢效應(yīng)有望回升。(記者 盧道明)
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