風投 來源：北京商報 2021-09-23 09:18:48
繼近日港股銀行板塊重挫后，節后開盤的A股銀行股也略顯低迷。9月22日開盤，A股銀行股大幅低開，41家上市銀行均處于全線下跌態勢。直至收盤，僅有蘇農銀行一家上漲，紫金銀行、鄭州銀行平盤，剩余銀行均出現了不同程度的下跌。在分析人士看來，此次銀行股的下跌主要和地產風險傳導至銀行股，市場熱點主要集中在有色、化工板塊等因素有關。整體來看，銀行資產質量與經營前景仍偏樂觀。
部分銀行股跌幅一覽
地產風險傳導至銀行股
今日早盤，A股銀行股全線飄綠，41家銀行均出現下跌，其中，招商銀行盤中跌幅一度超6%;江蘇銀行、成都銀行、平安銀行也一度跌超5%;寧波銀行、興業銀行盤中曾跌超4%。
直至今日收盤，股價情況略有好轉，蘇農銀行一家收漲，漲幅達0.19%，紫金銀行、鄭州銀行平盤，剩余銀行仍有不同程度的下跌。具體來看，成都銀行領跌，跌幅達到5.26%;江蘇銀行、廈門銀行、長沙銀行、無錫銀行、招商銀行、興業銀行跌超3%;平安銀行、常熟銀行、瑞豐銀行、南京銀行、張家港行則跌超2%。
而在兩天前，港股銀行股也遭遇了一輪暴跌。截至9月20日收盤，招商銀行H股跌幅達到9.38%。除招商銀行外，9月20日收盤，民生銀行、中信銀行、重慶銀行、重慶農商行H股跌幅也超過5%，農業銀行、建設銀行、郵儲銀行3家國有大行H股跌幅則超過4%。截至9月21日收盤，民生銀行、重慶農商行H股較前一日有所回升，漲幅分別為3.35%和1.09%，農業銀行H股平盤，而建設銀行、中信銀行、重慶銀行H股仍處于下跌狀態，跌幅分別達0.37%、0.89%和0.24%。
銀行股為何會在兩市均呈現下跌態勢?蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金認為，今日A股銀行股大跌是對香港股市相關銀行股票大跌的反饋，其導火索仍然是市場對地產企業信用風險傳導至銀行領域的擔憂，同時由于房地產融資環境繼續趨緊，地產信用風險的范圍存在繼續擴張的可能，由于地產抵押與銀行信貸高度綁定，地產風險導致的房地產市場降溫、房價下跌、抵押品價值下跌等影響，都可能侵蝕銀行的信貸風險。另一方面，地產信用風險疊加經濟下行風險，銀行不良資產積累加速，銀行信貸擴張還可能進一步加速這一過程。
從已披露的銀行中報數據來看，今年上半年銀行房地產業不良貸款確實呈現上漲態勢，其中，招商銀行、平安銀行截至2021年6月末房地產業不良貸款余額分別為43.3億元、16.6億元;房地產業不良貸款率分別較上年末上漲0.77個和0.36個百分點。在招商銀行中期業績交流會上，其風險管理部相關人士也坦言，“未來房地產行業經營風險壓力有所增大”。
未來走勢如何
地產風險傳導至銀行股致使其股價下跌，那么銀行股會否持續受到地產業的波及?9月15日，國家統計局新聞發言人付凌暉表示，一些大型房地產企業運營過程中出現一些困難，對于整個行業發展的影響還需要觀察。今年以來，隨著國家各地區、各部門堅持房住不炒的原則，房地產行業整體保持平穩態勢。
“房地產對銀行板塊影響有限。近期房地產企業整體承壓，但不會引發系統性風險。樓市銷售表現和國內城鎮化進程持續，國內樓市需求端仍旺盛，同時，銀行房貸資產仍保持穩健。”某商業銀行資深宏觀研究員表示，此外，銀行股下跌的原因還受經濟數據不及市場預期，引發市場對銀行盈利趨緩擔憂，以及近期市場熱點主要集中在有色、化工板塊，導致銀行板塊資金流出等因素的影響。
上述商業銀行資深宏觀研究員還指出，從銀行板塊整體走勢看，銀行板塊的整體中樞在緩慢抬升，同時，銀行個股與整體板塊走勢結構分化明顯。整體看，目前國內經濟仍處于復蘇軌道，隨著短期干擾因素減弱，托底政策發力，經濟穩步恢復，銀行資產質量與經營前景偏樂觀。
陶金也表示，盡管下半年經濟增長壓力較大，但未來銀行經營業績仍有望有所突破，主要是因為在年內信用重回擴張的概率較大，貨幣政策邊際更加積極，流動性也有一定的支撐。因此從基本面看，銀行股長期有支撐。若政策能夠繼續支持銀行化解不良資產，則長期風險的積累也并不令人擔憂。
“估值方面，銀行股估值處于歷史低位，價格并不昂貴。從結構看，鑒于普惠金融和C端業務的重要性持續加大，銀行股可能繼續呈現分化態勢：在普惠金融領域先行先試并獲得實質性業務擴張、零售業務投入產出更大的銀行將比其他銀行獲得更多的市場青睞。”陶金說。(記者孟凡霞李海顏)
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