風(fēng)投 來源：華爾街見聞 2021-09-24 16:26:28
自從9月FOMC議息會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表鷹派發(fā)言以來，資產(chǎn)表現(xiàn)反應(yīng)出較大的分歧。債市因?yàn)榭s減恐慌而引發(fā)慘跌，股市卻持續(xù)飆升，此外美元溫和下跌，黃金再創(chuàng)新低。
對(duì)于股市而言，減量在前期已經(jīng)得到充分預(yù)期，因此可能暫時(shí)沒有對(duì)此做出強(qiáng)烈反應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)QE購債指引公布，其暗示今年內(nèi)開始Taper被視為給擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的市場帶來信心。
隔夜美股繼續(xù)大漲。三大美股指漲超1%再創(chuàng)兩月最大漲幅。能源連續(xù)第三日成為領(lǐng)漲板塊，再度漲逾3%。而得益于美債收益率上行的銀行股所在金融板塊漲幅居前。
受美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的政策聲明影響，美債價(jià)格慘跌，美債收益率全線拉升，實(shí)際收益率與名義收益率雙雙暴漲，美國長期國債收益率自去年3月疫情爆發(fā)以來創(chuàng)下18個(gè)月最大漲幅。
基準(zhǔn)10年期美債收益率日內(nèi)漲約13個(gè)基點(diǎn)，刷新日高至1.43%上方，創(chuàng)兩月來新高。30年美債收益率創(chuàng)一年半來最大升幅。
此外，伴隨風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走高，美元指數(shù)跌離一個(gè)月高位。避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金一度跌近2%，刷新上周五所創(chuàng)的六周新低。現(xiàn)貨黃金刷新日低，并跌向1738美元/盎司，日內(nèi)目前跌約1.5%。
華爾街見聞此前文章提及，中金分析稱，9月FOMC議息會(huì)議比市場預(yù)期的更偏鷹一些，預(yù)計(jì)Taper有可能就在下次11月初的會(huì)議上宣布，且減量速度可能比預(yù)想的要快。
中金認(rèn)為，對(duì)此次會(huì)議的不同資產(chǎn)的反應(yīng)存在一定分歧。從市場表現(xiàn)來看，美債收益率上漲、美元溫和下跌和弱黃金都與鷹派姿態(tài)一致，但美股上漲卻有些背離。
具體而言，隨著Taper腳步漸進(jìn)，10年期美債實(shí)際收益率與名義收益率雙雙暴漲。此外，9月FOMC議息會(huì)議中對(duì)于增長預(yù)期的大幅下調(diào)也可能解釋部分長端利率的小幅回落。而通脹預(yù)期回落，進(jìn)而導(dǎo)致黃金走低。
中金預(yù)計(jì)，隨著減量時(shí)間的臨近，市場可能重新對(duì)此做出定價(jià)，特別是實(shí)際利率，目前依然處于接近-1%的水平，在當(dāng)前非常充裕的流動(dòng)性和美聯(lián)儲(chǔ)購買支撐下，可能又會(huì)帶來市場和風(fēng)格上的擾動(dòng)。
免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
