風投 來源：廣州日報 2021-11-04 09:20:34
11月3日，養殖業板塊盤中拉升走高，表現活躍。當日，新希望和天康生物盤中漲停，大北農、天邦股份逼近漲停，溫氏股份、牧原股份、東瑞股份、新五豐等漲幅超3%。雖然近期豬價反彈，但是機構普遍認為，生豬供給量大于需求量的趨勢難以在短時間內發生改變，而在核心產能未發生根本變化下，生豬大周期拐點仍需時間。
生豬行情階段性反彈但供需仍寬松
數據顯示，上周五全國外三元生豬出欄均價16.24元/公斤，環比上漲13.57%;全國15公斤外三元仔豬出欄均價24.47元/公斤，較節前上漲5.88%。目前南方大部分地區豬價回漲至16元/公斤以上，局部沿海地區豬價破17元/公斤。
中航證券指出，近期豬價反彈主要基于供需兩方面的因素：一是供給端，行業全面虧損下可能出現的產能調整預期，以及能繁母豬存欄連續3個月環比減少，都加大了市場對生豬價格拐點來臨的判斷預期，同時，國家出臺生豬產能調控方案，同時連續推出收儲計劃，也釋放出國家對豬價托底的政策支撐預期，對價格形成支撐。二是需求端，一方面正值四季度肉類傳統消費旺季，豬肉價格超跌后消費需求的反彈，北方地區傳統消費增加，南方則是低溫低價下帶動的臘肉增多，還有農村消費。
不過，中航證券表示，當前生豬行情階段性有所反彈，但存欄仍處于高位，整體供需仍較為寬松。核心產能未發生根本變化下，生豬大周期拐點仍需時間。
中金認為，市場普遍認為三季度可能透支了一部分四季度生豬出欄量，利好遠期豬價走高。對于四季度生豬價格，認為生豬供給量大于需求量的趨勢難以在短時間內發生改變，預計四季度生豬價格區間或維持在14~16元/公斤。
在低豬價和高糧價下豬企三季度虧損較大
記者注意到，在低豬價和高糧價下，養殖利潤承壓，養豬企業第三季度紛紛報出巨額虧損。
從近期已披露的三季報來看，豬企三季度收入普遍增長，但利潤虧損較大。據開源證券研報，其選取溫氏股份、牧原股份、新希望、正邦科技、天邦股份、天康生物、唐人神、傲農生物、神農集團、東瑞股份、巨星農牧為代表，2021Q1-Q3養豬企業實現收入2927.84億元，同比增長20.43%，歸母凈利潤虧損181.47億元，同比下降138.80%。
東興證券認為，三季度豬企大幅虧損，行業寒冬下，把握精細化管理下的成本優化和現金流充裕是度過行業低谷期的核心要素，建議關注成本控制具備明顯優勢的養殖頭部企業。
進入四季度，在豬肉價格回升的加持下，機構多預計企業凈利情況有望改善。東興證券指出，三季報顯示各家公司養殖業務均出現較大虧損。同時包括牧原、溫氏等在內的各家企業在降本增效方面也都陸續做了許多努力，成本優化初見成效。隨著各家豬企出欄量增長分攤固定成本+管理優化提高生產效率+種群結構優化調整，全年完全成本有望逐步改善。再疊加下半年需求旺季來臨對四季度豬價提振仍有較強支撐，企業階段性虧損有望得到一定修復。(全媒體記者張露)
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