風投 來源：中財網 2021-12-14 10:46:43
今年以來，A股板塊輪動加劇，醫藥板塊表現不及預期。但近一個月，醫藥板塊有所反彈，醫藥生物(申萬)上漲3.03%，基金公司也在積極布局醫藥賽道。
業內人士認為，隨著醫藥板塊估值壓力的釋放和醫藥行業政策利空出清，現階段或是醫藥板塊布局比較好的時機。
公募布局醫藥賽道
東方財富Choice數據顯示，截至12月13日，四季度已有20余只醫藥主題基金(A/C份額分開計算)陸續成立。
其中，四季度發行規模相對較大的醫藥主題基金是財通資管健康產業混合，A類和C類基金合并發行份額14.09億元。
成立于2017年的交銀醫藥創新股票于今年11月5日增加C類份額，發行份額13.45億元的交銀醫藥創新股票由樓慧源管理，A類基金最近規模35.87億元。截至12月13日，交銀醫藥創新股票A年內收益2.35%。在2019年和2020年兩年，該基金取得了不錯的成績，收益分別為72.67%、96.29%。
于11月3日發售的長城健康消費混合，募集規模達8.69億元。該基金原定募集截止日為11月16日，為充分滿足投資者的投資需求，將基金的募集期延長至11月23日。
記者梳理發現，四季度成立的醫藥主題基金有近半數為ETF基金。包括泰康國證公共衛生與健康ETF、南方中證全指醫療保健設備與服務ETF、永贏中證全指醫療器械ETF發起聯接等。
值得一提的是，四季度基金公司正通過ETF加快布局港股醫藥股。除了已成立的東財中證滬港深創新藥指數基金、富國中證滬港深創新藥產業ETF外，還有銀華中證港股通醫藥衛生綜合ETF、易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF正在發行中。
今年以來，為布局滬港深創新藥賽道，國泰基金、華泰柏瑞基金也陸續成立了追蹤中證滬港深創新藥產業指數的ETF。
此外，東方財富Choice數據顯示，截至12月13日發布的公告，目前還有17只醫藥主題基金正在發行。包括廣發滬港深醫藥混合、建信醫療健康行業股票、長城大健康混合、國泰君安創新醫藥混合發起等。
基金公司密集調研
數據顯示，截至12月13日，近一個月基金公司密集調研，共調研了509家A股上市公司。其中，屬于醫藥生物(申萬)板塊的公司共53家。
海爾生物為近一個月被最多基金公司調研的A股企業，被包含79家基金公司的335家機構調研。
12月13日，海爾生物報收86.18元/股，總市值273億元，當日股價上漲0.8%。三季報顯示，海爾生物在三季度被華夏基金、匯添富基金、鵬華基金等多家基金公司旗下20只基金持有，占流通股比例6.6%。
此外，美迪西、開立醫療、惠泰醫療近一個月均被超過60家基金公司調研。
近一個月被76家基金公司調研的美迪西，12月13日收盤價為530.05元/股，總市值329億元，當日股價下跌1.61%。近一個月，美迪西股價下跌超過10%。
三季度，有63只基金持有美迪西，占流通股比例36.65%。其中，也不乏明星基金經理的加持。“醫藥女神”葛蘭掌管的中歐醫療健康和中歐醫療創新藥兩只基金在三季度持有美迪西，工銀瑞信基金趙蓓管理的多只基金也在三季度持有美迪西。
被基金公司調研的多只股票，近一個月股價上漲超過10%。截至12月13日，于10月份在創業板上市的百普賽斯近一個月股價上漲22.46%，君實生物-U近一個月漲幅達到26%。翔宇醫療、義翹神州、諾泰生物近一個月股價分別上漲13.53%、11.18%、10.17%。
迎來布局良機?
今年以來，A股板塊輪動加劇，醫藥板塊表現不及預期。截至12月13日，醫藥生物(申萬)板塊年內下跌7.25%。但近一個月，醫藥板塊有所反彈，醫藥生物(申萬)上漲3.03%，醫藥板塊關注度有所提升。
著眼于2022年上半年，光大證券認為現階段是醫藥板塊布局比較好的時機。醫藥板塊估值壓力已經釋放：醫藥生物板塊從2021.6的高點至今下跌幅度已經達到15%左右。醫藥生物板塊的PE(TTM)已經回調至34x左右，估值壓力已經得到充分釋放。醫藥行業政策利空已經出清：醫保談判結果公布，整體符合市場預期，對創新產業鏈的短期估值壓制解除，迎來布局時機。
“此外，變異株不斷出現，預計抗擊疫情所需的新冠產業鏈將長期存在，進而帶動相關企業業績增長。隨著國內疫情防控措施越來越成熟、穩健，終端的客流量逐步恢復穩健增長，對于醫藥消費類企業將帶來明顯的復蘇拉動。”光大證券指出。
諾德基金醫藥研究員朱明睿表示，對于醫藥賽道的投資，更傾向于以“成長型”為主。對于醫藥而言，它的整體投資邏輯是人口老齡化和日益增長的醫療需求。從這個角度出發的話，其實整個行業目前還處在一個高速成長的階段。在這種情況下，作為頭部公司，如果無法達到20%以上的增長，其實就說明企業的競爭力或者壁壘或許并沒有那么強。所以就我個人而言，一般會以20%增速作為最基本的篩選標準選擇對應的標的。
“與此同時，我們看到醫藥行業里也有一些偏價值的標的，比如說20倍市盈率以下的企業，相對而言它的增速比較慢，基本上是正十負十的年化增速。如果一只基金大量買入類似這樣估值的標的，那么它可以算是一個偏價值風格的投資。” 朱明睿指出。
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