風投 來源：深圳商報 2022-01-04 08:28:04
A股新股不敗神話破滅。據同花順數據統計，去年A股主板、創業板、科創板共有483只新股上市，其中16只新股上市首日收盤破發，占比約3.3%，上述新股均在四季度上市。其中，成大生物和迪哲醫藥上市首日跌幅分別為27.27%和21.83%。不少投資者表示，“中個簽就如同中箭”“憑運氣虧錢”。
去年12月30日上市的3只新股中就有2只破發，破發個股換手率均不足六成。其中，品高股份當日大跌逾11%，換手率58.7%;春立醫療下跌4%，換手率54.4%。
品高股份發行價為37.09元。根據科創板打新中一簽為500股的規則，中一簽虧損逾2000元。公司發行市盈率為111.34倍，遠高于行業平均市盈率89.12倍。
數據顯示，自去年10月22日以來的6個交易日，中自科技、可孚醫療、凱爾達、中科微至、新銳股份、大成生物、戎美股份、深城交8只新股上市首日破發。其中，一度被認為是“大肉簽”的高價股變成了“重災區”，發行價達110元的成大生物上市首日大跌27.27%，意味著中一簽虧損上萬元。
新股上市首日頻頻破發現象，也使得中簽者頻頻棄購。如第一高價新股禾邁股份的網上投資者棄購數量達65.14萬股，棄購金額為3.63億元，占網上最終發行規模比例達18.73%。然而，禾邁股份上市首日卻大漲三成。中國移動A股網上棄購金額總計達7.56億元，這一金額也刷新了A股最高棄購額紀錄，該股上市后會否破發目前尚未可知。
對此，前海開源首席經濟學家楊德龍分析稱，“在注冊制新股詢價制度下，有些機構為了能夠入圍，在詢價的時候會在一定程度把價格往高報。正是因為發行價過高，加之近期二級市場相對低迷，新股破發的現象也就時有發生，投資者不應盲目打新，還是應結合基本面分析。”
“注冊制下市場化定價提升，機構報價需從入圍博弈回歸價值理性，”東部一家基金公司人士對記者表示，“未來上市的新股分化將愈加明顯，這對參與網下配售的機構將是一個考驗，畢竟盲目報高價入圍容易發生虧損。”
中金公司認為，新股首日破發不會改變定價市場化的趨勢，報價回落將會改善破發現狀。同時，部分詢價對象可能退出網下配售市場，疊加博弈難度上升帶來的入圍率下降，預計將大概率抬升單個股票的中簽率。(記者 陳燕青)
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