風投 來源：深圳商報 2022-02-14 08:10:49
虎年首周，A股呈現明顯的分化走勢。以金融等藍籌股為代表的上證50單周上漲2.91%，而以成長股為代表的創業板大跌5.59%。一邊是部分金融、地產、建筑等低估值個股的走強，一邊是新能源、醫藥等賽道股的大跌，可謂是冰火兩重天。
根據同花順數據統計，按流通市值加權平均計算，虎年首周漲幅居前的行業包括煤炭、石油石化、建筑裝飾等，非銀金融和銀行股單周漲幅分別為6.6%和5.4%。跌幅居前的包括電力設備、電子、醫藥生物，其中電力設備中的鋰電大跌11%，光伏下跌7%，而這兩大板塊正是前兩年最熱門的賽道板塊。
從個股來看，鋰電股龍頭寧德時代單周重挫逾17%，光伏股晶澳科技單周下跌逾15%，醫藥股龍頭藥明康德單周重挫逾兩成。與之形成鮮明對比的是，部分低估值個股大漲，如建筑股中國交建單周大漲17%，保險股中國人壽單周大漲15%。
前海開源首席經濟學家楊德龍對記者稱，“新年以來，市場風格發生了切換，低估值藍籌股受到資金追捧，部分成長股則大幅殺跌。這是因為前兩年一些成長股暴漲，而低估值的藍籌股像銀行地產等已沉寂多年，嚴重落后于這些成長股。由于近年穩增長成為一個重要的政策目標，今年基建投資會進一步加速，對相關板塊形成一定利好。在地產調控方面，對于沒有觸碰到三道紅線的房企，增加了信貸投放，也能起到穩定市場信心的作用，這也引發了銀行地產板塊的反彈。不過，這僅是反彈，未來房企會出現比較大的分化。”
如何看待近期的風格轉換?信達證券首席策略分析師樊繼拓表示，“預計與穩增長相關的低估值板塊還將持續產生超額收益。整體來看，市場在上半年偏價值，下半年成長才有可能全面回歸。金融地產一般在經濟下行的中后段進可攻退可守，穩增長力度還會逐漸加強，可以持續超配到二季度。”
國信證券資深投顧李信軍分析稱，“賽道股大跌主要有兩個原因：一是前兩年累計漲幅過大，部分機構急于兌現;二是在美聯儲加息預期的背景下，對高估值板塊不利。金融地產等低估值板塊走強，主要與市場對于穩增長預期有關，貨幣和財政政策持續發力，由于這些板塊過去表現較弱，機構配置比例低，部分資金流入就推動了上漲。短期看，這種分化走勢還將延續，中期看，風格轉換難以延續，畢竟低估值板塊更多是估值修復，而部分成長股在連續大跌后，其成長性對股價有支撐。”
星石投資認為，站在稍長的時間維度來看，在國內經濟持續向好的背景下，資本市場將出現不錯的投資機會。上半年“穩增長”的確定性很大，預計將有更多行業出現景氣度邊際回升，從基本面支撐A股市場。目前市場對于“穩增長”政策反應可能尚不充分，仍有結構性機會值得挖掘。(記者 陳燕青)
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