風投 來源：北京商報 2020-06-11 13:32:51
隨著國內疫情逐漸得到控制，機構投資者如何看待資本市場走勢備受關注。作為資本市場第二大機構投資者，握有超19萬億元投資資產的保險資金如何備戰后疫情時代更是牽動市場神經。6月9日，北京商報記者梳理發現，延續一季度的趨勢，二季度以來險資對上市公司的調研熱情更加高漲。就板塊而言，未來成長性相對確定、符合我國經濟轉型方向的醫藥科技行業個股備受青睞。分析人士指出，當前A股市場的整體估值處在歷史均值水平，港股估值更是處在歷史底部區域。如果從長期視角來看，權益配置價值有所提升。
調研次數翻番
在政策鼓勵、市場推動等多重因素影響下，年內險資正加速關注權益資產配置。Wind數據顯示，截至6月9日，二季度以來已有103家保險公司及資管子公司參與A股上市公司調研，累計高達957次，不僅較2019年同期的421次超出1倍有余，較今年一季度整體的837次也有明顯增長。
就調研的具體情況而言，大型壽險公司成為調研主力，中小型公司也踴躍參與。其中，中國人壽養老調研最為活躍，二季度以來調研次數高達112次，占整體數量的11.7%。另外，長江養老、平安養老、前海人壽、太平養老等部分保險公司也在同期調研達到40次或以上。
全球疫情仍然持續的當下，二季度險資重點關注的行業仍舊集中在生物醫藥、通信科技等方面。Wind數據顯示，截至6月9日，邁瑞醫療、一心堂、東山精密等頻繁出現在多家險企關注度前三的個股名單中。其中，僅邁瑞醫療就成為18家保險公司及資管子公司重點關注的對象。而從個股表現來看，6月9日收盤，邁瑞醫療報272.53元/股，年內股價漲幅達到49.82%，更多次刷新歷史新高。而一心堂、東山精密年內股價漲幅也分別達到27.47%和23.11%。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，今年以來，多位銀保監會和險資負責人表示要加大權益資產配置比例，而3月股市受到美股暴跌等因素影響大跌，出現比較好的配置機會，險資密集調研，也是在挖掘有價值的標的。生物醫藥和通信科技都屬于未來成長性比較確定的板塊，符合我國經濟轉型方向。險資重點進行調研，也不難看出對兩個板塊的興趣濃厚。
大中機構輪番舉牌
險資對權益類資產布局的關注并不僅限于調研上市公司，二季度至今，險資已先后4次舉牌上市公司，中信保誠人壽、中國人壽保險集團、太平洋人壽頻頻出手。
具體來看，6月3日，中國保險行業協會披露，經過5月29日的交易后，中信保誠人壽持有中集集團A股、H股股票占其總股本的比例由此前的4.99%增至5.19%，首次超過5%，觸發舉牌。而這已是近兩個月以來，中信保誠人壽第二次舉牌中集集團。今年4月，中信保誠人壽曾因持有中集集團H股比例超過5%而披露舉牌事宜。
除了中信保誠人壽外，太平洋人壽和國壽集團也在4月、6月分別舉牌錦江資本H股和農業銀行H股。另外，若將時間線拉長至今年以來，中國太保、太平人壽、華泰資產等均在年內出現了舉牌上市公司的情況。
有業內分析人士表示，這一現象的出現與險資權益配置偏好的提升不無關系，且中長期來看，險資對權益資產的青睞有望逐步加大。事實上，就過去一年以及今年以來的投資情況而言，權益類資產也為保險行業帶來了不菲的收益。
同業交流數據顯示，2019年保險公司余額超過1000億元的各項資金運用項目中，股票以9.16%的收益率占據首位，累計為保險公司創造了1202.72億元的投資收益。而今年前4個月，險資投資證券投資基金、長期股權投資也成為眾多投資中唯二的收益率超過2%的項目，分別達到2.56%和2.02%。另外，在股市震蕩波動的背景下，險企投資股票也實現了正收益，收益率達到1.07%。
看好股市中長期配置價值
6月8日，銀保監會披露消息顯示，近期召開的黨委會議和委務會議強調，要進一步深化銀行業、保險業改革開放。健全銀行保險機構公司治理，著力推進中小銀行補充資本和完善治理。同時，也要支持直接融資發展，引導理財、信托、保險等為資本市場提供長期穩定的資金支持。
除監管發聲鼓勵保險業為資本市場提供資金支持外，業內人士也表示同樣看好國內資本市場，尤其是股市的布局價值。“當前A股市場的整體估值處在歷史均值水平，港股估值更是處在歷史底部區域。從長期視角來看，權益配置價值有所提升。短期看，當前企業盈利惡化情況還沒有充分暴露出來，股市短期內走勢還是存在不確定性。”國壽資產黨委書記、總裁王軍輝如是表示。
今年以來，A股一度走出“過山車”行情，上證綜指最高攀至3127.17點，3月下旬跌至今年以來最低的2646.8點后，開始震蕩攀升，并于6月初重新站上2900點。
對此，泓德基金債券基金經理李倩認為，4月以來，國內外疫情得到基本控制，國內部分高頻數據發生邊際改善，包括房地產市場成交改善、進出口數據好于預期等。雖然A股市場受到海外市場擾動，但是無論是從疫情防控進展情況、政策面還是基本面來看，中國均較海外其他國家具有明顯優勢。
此外，太平洋資產總經理陳林表示，權益市場短期會持續反復，中長期從股債比較的角度看，包括股權的風險溢價和股息率等指標，股市長期估值下行的空間可能不是特別大，但是市場的高波動性仍將持續。(記者 孟凡霞 劉宇陽)
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