風(fēng)投 來源：金融投資報 2021-09-22 14:47:48
煤炭 ETF、鋼鐵 ETF、能源 ETF、材料ETF……在ETF今年以來的收益排行榜中，這些行業(yè)ETF占據(jù)前排位置。其中，煤炭ETF一度成為今年以來首只翻倍的ETF。這些工具型基金產(chǎn)品，正在成為結(jié)構(gòu)性行情的“主角”。
圍繞著這些行業(yè)ETF，無論從公募基金行業(yè)還是從投資者方面來看，一直都有不同的聲音。比如，隨著工具型基金產(chǎn)品需求激增，基金公司會積極布局ETF，特別是行業(yè)ETF;再如，行業(yè)ETF的波動性過大，有時甚至超過股票波動，持有體驗有待改善。但不可否認(rèn)的是，包括行業(yè)ETF在內(nèi)的ETF產(chǎn)品已經(jīng)成為市場的重要參與者。
行業(yè)ETF表現(xiàn)搶眼
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日收盤，煤炭ETF以98.02%的收益率，占據(jù)股票型ETF今年以來收益榜的首位;緊隨其后的是鋼鐵ETF，同期漲幅為83.78%;大宗商品ETF則以75.01%的漲幅，排名第三。可以看到，在股票型ETF的收益榜中，行業(yè)ETF獨占鰲頭。
但是，行業(yè)ETF“封王之路”并非坦途。以煤炭ETF為例，受益于煤炭行業(yè)的超強(qiáng)景氣，這一行業(yè)投資工具備受投資者青睞。通聯(lián)數(shù)據(jù)研究員程文祥指出，近日煤炭價格大幅上漲，價格持續(xù)刷新歷史新高。供需錯配下，煤炭供不應(yīng)求，進(jìn)而推升動力煤、雙焦價格上行，煤炭庫存亦降至低位。今年一季度，煤炭ETF漲幅為3.35%，二季度獲得20.49%的漲幅;三季度以來，截至9月16日，該基金拉升59.02%。扎根明星賽道的芯片ETF今年以來漲幅為24.51%。
賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)
行業(yè)ETF的賺錢效應(yīng)，吸引了不少投資者。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，煤炭ETF今年以來份額增加了9.06億份，份額變動率高達(dá)199.30%;鋼鐵ETF今年以來增加7.24億份，份額變動率為359.79%。當(dāng)然，這樣的份額變動，也是隨行就市的。一季度末煤炭ETF共2.34億份，相比去年底減少2.21億份;二季度，基金份額猛增3.38億份，達(dá)到5.72億份;三季度以來則是大幅增加7.89億份，達(dá)到13.61億份。鋼鐵ETF 一季度份額增加1.05億份，達(dá)到3.06億份;二季度增加4.00億份，達(dá)到7.06億份;三季度以來增長2.19億份，總份額達(dá)到9.25億份。也就是說，投資者入市的步伐與基金漲跌的走勢高度趨同。
再來看芯片ETF，一季度該基金份額減少12.03億份，為183.69億份，二季度該基金份額減少80.63億份，三季度以來則微增1.00億份，今年以來累計減少91.85億份。結(jié)合基金走勢來看，其中的投資者大多選擇在上漲之際“出走”。
以煤炭ETF為例，基金半年報顯示，煤炭ETF聯(lián)接基金的持有人構(gòu)成中，機(jī)構(gòu)投資者占比為33.00%，個人投資者占比為67.00%。個人投資者應(yīng)該是煤炭ETF上漲中的主要獲益者。
不過，在ETF中，個人投資者能夠駕輕就熟的情況似乎并不多見。在某芯片半導(dǎo)體行業(yè)ETF的投資者討論區(qū)中，不少留言感嘆ETF比普遍股票波動還大，自己的投資收益幾起幾落，坐了“過山車”。
體現(xiàn)市場情緒變化
針對投資者在行業(yè)ETF上的持有體驗有待改善的情況，業(yè)內(nèi)人士也提出了建議。“行業(yè)ETF的波動性不會小，特別是在一些成長行業(yè)或者傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)重大變化之際，基于這些行業(yè)的ETF會出現(xiàn)很大的波動性。而且很多機(jī)構(gòu)和個人將ETF作為短期操作的工具，所以會集中地、劇烈地體現(xiàn)市場情緒的變化。”一家基金公司指數(shù)投資部門負(fù)責(zé)人表示。
此外，也有業(yè)內(nèi)人士對行業(yè)ETF發(fā)展中的一些現(xiàn)象提出了不同看法。“ETF本質(zhì)上是工具化的產(chǎn)品，基金經(jīng)理在其中的作用不是主動研判、主動調(diào)倉。但是現(xiàn)在，不少ETF的基金經(jīng)理憑著行業(yè)和板塊的短期走勢預(yù)測市場，引導(dǎo)投資者申購贖回，這類現(xiàn)象需要監(jiān)管部門正確引導(dǎo)。”北京一家基金公司的基金經(jīng)理表示。
目前，包括行業(yè)ETF在內(nèi)的ETF已經(jīng)成為市場的重要參與者。上交所數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，上交所基金市場市值合計10816.87億元，9月16日交易額合計707.07億元。各類ETF合計數(shù)量達(dá)371只，總市值為10762.04億元。其中，股票ETF共計286只，總市值為5792.86億元。
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