風投 來源：北京商報 2021-10-11 10:56:16
經歷大半年的低迷后，港股投資機會又來了?自今年2月達到年內高點后，恒生指數便不斷波動下滑。據同花順最新數據顯示，截至10月8日收盤，恒生指數的年內漲幅為-8.79%。在相關指數的影響下，恒指QDII基金的業績表現也不佳，近九成產品的年內收益率為負。就在上述背景下，部分明星基金經理坦言看好港股標的的低估值現狀，并認為當前配置港股中價值股的較好機會已經出現。不過，也有業內人士認為，港股可操作機會不會太大，且存在流動性風險、“仙股”遍地等問題。
加碼港股明星基金經理再“出手”
經歷前期下跌后，近期港股市場走勢略有回升。據同花順數據顯示，截至10月8日收盤，恒生指數報收24837.85點，單日漲幅為0.55%，10月以來的漲幅則為1.07%。不過，拉長時間來看，自今年2月達到31183.36點的高點后，恒生指數便開始波動下跌。截至當前，恒指年內漲幅為-8.79%。
受跟蹤指數的下跌影響，部分投資港股標的的基金產品年內表現也不盡如人意。從恒指QDII基金的年內業績表現來看，據同花順iFinD數據顯示，截至10月8日，在數據可取得的38只產品(份額分開計算，下同)中，該類產品的年內收益率在-19.83%至5.18%之間波動。而這其中，年內收益率為正的僅有4只產品，分別是交銀環球精選混合(QDII)、銀華全球優選(QDII-FOF)、工銀香港中小盤美元、工銀香港中小盤人民幣。
然而，就在恒生指數走勢和相關主題基金業績“跌跌不休”的同時，也有部分基金經理坦言看好港股標的，認為投資港股的機會已經到來。10月8日，中庚基金旗下明星基金經理丘棟榮發布致中庚價值領航混合基金持有人的一封信，并在文中提到中庚價值領航混合擬召開基金份額持有人大會，希望擴大基金投資范圍，增加港股通標的股票一事。
丘棟榮在信中明確表示，出于具備基本面風險較小的特征、價格較低、交易上風險釋放較為充分等原因，當前更加看好港股中的價值股。他還提到，當前港股估值較低，是配置港股中價值股的較好機會。
值得一提的是，不僅是丘棟榮，今年7月末，明星基金經理張坤也曾發布致投資者的一封信，希望將原易方達中小盤混合更名為易方達優質精選混合，并在投資A股上市公司的基礎上，增加港股的上市公司。張坤表示，這是為了從長期來看，盡量找到更多的高質量公司，為持有人構建一個更加平衡、風險收益比更佳的組合。
聚焦醫藥科技價值股現布局機會
回顧此前，部分機構曾在2021年年初表達對港股看好的觀點。如某大型公募研究部曾在2021年年初表示看好香港市場的投資機會，特別是低估值的大金融板塊以及高成長的資訊科技等新經濟板塊。滬上某公募海外與組合投資部也曾在年初時表示，無論從全球估值，還是AH比價角度，都認為港股極具配置價值，投資性價比較高。
但自2月以來，恒生指數的走勢卻震蕩向下。那么，在上述背景下，為何下半年以來部分明星基金經理仍紛紛擴容港股投資?
在前海開源首席經濟學家楊德龍看來，相關基金產品擴大投資港股的范圍或是看到港股本身估值正處于全球股市最低的水平。他表示，“H股溢價指數超過140，也就是說，A股估值整體上比H股高40%左右，所以在估值上港股還是有吸引力的。另外，從估值來看，港股中的一些優質龍頭股已經具備了投資價值。另一方面，這些公司本身的基本面也向好。如今年受到政策影響較大的科技互聯網龍頭股已經逐步跌出價值，另外，部分港股藍籌股也逐步具備一定的投資價值”。據東方財富網數據顯示，截至10月8日，AH股溢價指數為144.87。
不過，也有分析人士直言，當前的港股投資仍然存在一定的風險。財經評論員郭施亮認為，港股總體運行重心在上移，但基本上在22000-31000點之間運行，港股在24000點下方可以認為是價值投資“黃金坑”位置。“但港股可操作機會不會太高，且存在流動性風險、‘仙股’遍地和低估值陷阱等問題。港股的主要機會可能在醫藥生物、互聯網科技等部分核心資產中，同時，處于估值底部狀態的港股對基金經理也具有一定吸引力，增配意愿提升”，郭施亮如是說。
展望后市，景順長城基金表示，在疫情反彈、服務業反壟斷、醫藥集采、地產嚴控等不利因素持續發酵的環境下，港股消費、醫療、金融、互聯網科技等板塊持續調整，但隨著中報業績的逐步落地、游戲監督令出臺等，消息面開始有所緩和，金融地產、消費醫藥、互聯網科技開始企穩或反彈。港股在經過大幅的調整之后，不利因素已得到較為充分的反映，從估值來看，不論市場指數還是行業指數估值均處較為合理位置，而AH溢價指數也達到高位，當前的配置性價比已較突出。隨著Taper(資產購買縮減)落地和監管預期企穩，將為港股提供較好的布局時間。長線資金可擇機布局傳統經濟和具備長期增長潛力的消費以及互聯網科技公司。(記者劉宇陽李海媛)
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