風投 來源：金融投資報 2022-05-20 13:45:47
今年以來，盡管中概股遭遇逆風，但從近期披露的一季度持倉數據來看，外資機構對中國資產長期看好的信心不變。
全球最大對沖基金橋水基金、知名私募機構高瓴旗下HHLR Advisors 最新披露的一季度美股持倉13F報告顯示，兩家機構對中概股的增持力度明顯。此外，摩根大通近期全面上調中概互聯網股評級，其資管機構發行的海外中國基金顯著增持京東等中概股。資產管理巨頭富達國際也增持了美團等中概互聯網公司股份。
HHLR加倉京東唯品會
HHLR是高瓴旗下專注于二級市場投資的基金管理平臺，由獨立的二級市場投資團隊負責管理和運營。最新披露的13F報告顯示，HHLR 一季度對8只中概股進行了加倉。其中，對京東、唯品會增持幅度分別為76%、147%;新建倉滴滴、富途等4只股票。科技行業依舊是HHLR的主要投資方向。在一季度，除了中概互聯網股，HHLR還增持了東南亞“小騰訊”SEA、盛美半導體、賽富時等科技公司。據了解，盛美半導體主要從事半導體專用設備的研發、生產和銷售。
另一方面，面對今年一季度美股市場的劇烈波動，出于基金組合的倉位控制考慮，HHLR對24只股票進行了減持或清倉。其中，減持了傳奇生物、理想汽車、華住等8只股票，清倉拼多多、蔚來、小鵬汽車、看準網等16只股票。
截至一季度末，HHLR 最新前十大重倉股為百濟神州、京東、賽富時、傳奇生物、On(昂跑)、唯品會、愛奇藝、SEA、億滋國際、DoorDash。
根據公開數據，在HHLR此次減持、清倉操作中，在部分股票上獲得了不菲的收益。以本次清倉的拼多多為例，HHLR 最早在2018年三季度買入超200萬股、買入成本每股約18美元，2020年年末持倉超過1000萬股，2021年2月，拼多多股價升至212美元的歷史新高。持有拼多多的四年間，HHLR獲利頗豐。
華爾街巨頭看多中國資產
華爾街機構同樣明確看多中概互聯網股。5月16日，摩根大通發布最新研報表示，隨著不確定因素逐漸消退，全面上調中概互聯網股的投資評級，將阿里巴巴、騰訊、網易、美團等標的評級上調至“超配”。
摩根大通旗下資管機構發行的海外中國基金也在大舉增持中概互聯網股。晨星數據顯示，規模近50億美元的摩根基金-中國基金A股(美元)面對3月較為動蕩的市場走勢，堅定大幅加倉京東。截至3月末，該基金對京東持倉市值達2.12億美元。同期，該基金還陸續增持了騰訊、美團、中國平安等股份。
另一國際資管巨頭富達國際旗下的中國消費動力基金，同樣用資金表達了看好中國資產的態度。這一專注于中國資產的海外基金，于3月對其前十大重倉股中的九只進行了增持。其中，重點加倉的標的為美團、京東、騰訊控股、貴州茅臺。
橋水基金借道ETF
一季度，全球最大對沖基金橋水基金同樣對中國資產進行顯著加倉，中概互聯網股成為其加倉重點。最新披露的13F美股持倉報告顯示，一季度橋水基金買入321萬股阿里巴巴，增持幅度達75%，截至報告期末的持倉市值達8.14億美元。阿里巴巴成為橋水基金的美股持倉第六大重倉股。
同期，橋水基金增持了228萬股拼多多，增持幅度達85%，截至一季度末的持倉市值為1.98億美元。在一季度，橋水基金還買入38萬股百度，增持幅度達50%，期末持倉市值達1.49億美元。
值得注意的是，橋水基金還借道先鋒富時新興市場ETF(VWO)、iShares MSCI 核 心 新 興 市 場 ETF(IEMG)、iShares MSCI新興市場ETF(EEM)等三只ETF，重金加碼新興市場投資。在這三只跟蹤新興市場的指數基金中，中概股的指數權重較大，騰訊控股、阿里巴巴、美團三家中概互聯網企業均出現在ETF的重倉股名單中。
一季度，橋水基金買入591萬份VWO、767 萬份 IEMG、1071 萬份EEM。截至報告期末，按持倉市值計算，這三只新興市場ETF均為橋水基金的美股持倉前五大重倉標的，VWO更是一躍成為橋水的美股頭號重倉品種。
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