風投 來源：深圳商報 2022-09-06 08:45:38
近期，創業板走勢疲弱。截至9月5日收盤，創業板指數在連跌8天后終于小幅反彈0.2%，已從高位回落約9%，跌幅遠大于上證50、滬深300、上證綜指等指數。在賽道股回落的同時，金融、地產等藍籌股卻逆勢走強，一時間也引發了市場對于風格轉換的熱議。
從8月下旬開始，A股市場呈現高低切換格局，板塊間呈現明顯的兩極分化態勢。一方面，在消息面因素擾動下，以新能源汽車為代表的賽道股大幅回撤，儲能等熱門股跌停;另一方面，部分資金轉戰股價處于相對低位的板塊，地產、保險等傳統藍籌股發力護盤。
數據顯示，自8月24日以來，創業板指數大跌8.7%，而同期上證50指數下跌1.4%，滬深300指數下跌3.5%，滬指下跌2.3%。由此不難看出，以成長股為代表的創業板指數跌幅遠大于以藍籌股為代表的上證50。
從8月下旬開始，A股以新能源為代表的熱門賽道股大幅下跌，而巴菲特減持比亞迪的消息，進一步打擊了市場情緒。
8月31日，新能源板塊重挫5%，創出了4月底反彈以來的最大單日跌幅。板塊內，當日光伏、風電相關個股跌幅居前，科士達、智光電氣等約20只個股跌停。
值得一提的是，創業板第一大權重股寧德時代自8月24日公布中報以后，連續8天下跌，累計最大跌幅高達19%，這也是創業板指數連續下跌的主要原因。不過，截至9月1日，北上資金已連續8天增持寧德時代，顯示出部分外資在不斷抄底。
在賽道股回落的背景下，部分股價處于低位的金融地產等權重股走強。如中國平安自8月24日至今上漲7%，萬科A在此期間也大漲8%，走勢遠強于大盤。
近期藍籌股和成長賽道股的不同走勢，也引發了業內對于市場風格是否轉換的熱議。
信達證券策略分析師樊繼拓分析稱，這一次風格轉換可能的催化劑是美股調整、利率變化。雖然當下成長股業績依然強勁，但如果從年度視角看，部分成長性行業可能會受到產能的影響，凈資產收益率改善速度放緩;同時，價值型行業受到穩增長政策的刺激，凈資產收益率下滑速度放慢。因此，市場將提前進行風格轉變。
東北證券策略分析師鄧利軍表示，在盈利偏弱背景下，國內流動性影響較強則以中小盤成長為主，若海外流動性影響較強則以大盤價值為主。當前來看，8月流動性充裕支撐中小盤風格占優。但從近期美聯儲表態看，在通脹仍然較高的背景下后續加息力度依舊，對國內的寬松有一定掣肘，故總體從海內外來看流動性影響偏均衡，因此市場在海外加息預期收緊下，市場從中小盤成長占優，轉向成長和價值、大盤和小盤均衡的風格。
長城基金則認為，這一輪切換動作的持續性有待觀察，資金是出于防御考慮進行暫時調整，還是對三四季度有新的布局方向仍需進一步觀察。目前比較容易確定的是流動性寬裕格局，因此受益于寬松流動性的成長板塊有望表現出韌性。(記者 陳燕青)
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