快訊 來源：金融界 2023-06-30 08:12:52
豬價又跌破7元大關。
6月29日中國養豬網數據表示，全國生豬（外三元）價格為13.8元/公斤，每斤跌破7元大關，繼去年10月底高位后，豬價已經跌了8個月。
(資料圖片)
圖片來源：中國養豬網
值得一說的是，全國能繁母豬也呈回調趨勢。
招商證券最新研報顯示，根據農業農村部以及國家統計局數據，5月末，全國能繁母豬存欄4258萬頭，環比下滑0.6%。并且，這也是全國能繁母豬自去年12月4390萬頭的高位后，連續5個月環比下降。
數據來源：農業農村部。表格：時代財經整理
能繁母豬存欄下調帶來什么影響？
6月29日，中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇接受時代財經采訪時表示，價格下跌帶動母豬存欄下降，但母豬產能影響的是10個月以后的供給。
能繁母豬是正處于繁育期尚未退役的種豬。生豬的供需錯配形成豬價的周期波動，在豬周期運行中，能繁母豬存欄量是先行指標。由于能繁母豬受孕分娩約需114天，仔豬育肥至出欄約需6個月。因此能繁母豬存欄量決定了未來10-12個月生豬出欄量，從而影響市場生豬供應。
盡管母豬存欄連續下調，但仍處于較高水平。
據2021年9月23日農業農村部發布的《生豬產能調控實施方案（暫行）》，全國能繁母豬存欄正常保有量為4100萬頭，能繁母豬存欄量處于正常保有量95%-105%區間為產能正常波動。也就是說，5月底母豬存欄量相當于正常保有量的103.85%。
朱增勇表示，母豬產能調減有利于降低明年市場風險，但母豬產能去化緩慢。
產能過剩，是豬價低迷的主要原因。由于前期能繁母豬存欄量處于高位，生豬出欄量繼續增加，但增速有所放緩。
華西證券最新研報表示，據農業農村部，5月份全國生豬出欄環比增長0.3%，增幅較4月收窄2.8%，同比增長7.2%。隨著前期壓欄生豬逐步出清，生豬出欄增速有所放緩，短期供應過剩壓力有所釋放。
從上市豬企主動下調今年能繁母豬和生豬出欄量的動作可知，豬企也在盡所能減少供給。
今年5月，傲農生物（603363.SH）宣布能繁母豬在適度優化低效產能后穩定在25萬頭基礎上平穩發展，較2022年底的31.17萬頭減少約6萬頭。傲農生物表示將適當降低總存欄，生豬出欄量從800萬頭下調至600萬頭，預計用2個月左右在一季度存欄基礎上優化掉30萬頭左右，
同月，新希望（000876.SZ）表示當時其存欄能繁母豬85萬頭，較去年底縮減約5萬頭。此外，天邦食品（002124.SZ）、天康生物（002100.SZ）、大北農（002385.SZ）等豬企也在近期透露下調出欄量50-350萬頭不等。
不過，也有如豬企能繁母豬存欄不降反增。如牧原股份（002714.SZ）于5月底公告表示，其母豬存欄高達298萬頭，比2022年底增加超過16萬頭，創下歷史新高。
華西證券認為，當前時點來看，氣溫回升全國多地炎熱，消費端持續低迷，生豬價格繼續磨底，預計6月生豬產能調減將持續。
招商證券上述研報同樣認為，未來數月母豬產能或加速去化，主要由于5月下旬以來，仔豬價格明顯回落，在仔豬需求缺乏支撐影響下，仔豬價格或進一步回落至成本線以下，行業或陷入全面虧損，或倒逼行業主動去產能。同時，自2021年6月至今，行業虧損時長已達16個月，逼近歷輪豬周期最大虧損時長。在持續虧損及現金流偏緊影響下，行業對豬價預期逐步轉向悲觀，母豬淘汰速度或進一步加快。最后，南方雨季來臨，疫病或對南方母豬產能造成階段性影響。
農業農村部數據顯示，今年1-4月，無論是散養抑或規模養殖生豬都虧損，且虧損拉大。4月散養生豬虧損416元/頭，規模養殖虧損243元/頭。
全國1-4月生豬養殖成本收益。數據來源：農業農村部，時代財經整理
時代財經根據部分豬企披露的今年1-5月銷售均價及養殖成本計算出，牧原股份、溫氏股份（300498.SZ）、新希望、天邦食品和大北農5家豬企銷售生豬合計虧損近90億元。
1-5月部分豬企銷售生豬虧損情況。數據來源：各豬企每月銷售簡報，時代財經整理
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