快訊 來(lái)源：新浪基金 2025-11-11 21:06:52
周二（11月11日），算力硬件再度回調(diào)，光模塊CPO方向領(lǐng)跌。其中，天孚通信領(lǐng)跌8%連失多根均線，中際旭創(chuàng)跌逾4%，新易盛、銳捷網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)特科技等多股跟跌逾2%。
熱門ETF方面，重倉(cāng)光模塊龍頭的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）全天單邊下挫，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.77%，單日成交6.97億元，再度失守20日均線，資金逢跌凈申購(gòu)5200萬(wàn)份。
今日算力硬件方面大回調(diào)或與AI泡沫論甚囂塵上、海外AI敘事短期退潮有關(guān)。消息面上，“大空頭”繼續(xù)狙擊AI。美東時(shí)間11月10日，“大空頭”Michael Burry在社交媒體發(fā)出新警告：大型科技公司正通過(guò)延長(zhǎng)服務(wù)器與計(jì)算設(shè)備折舊年限來(lái)“美化財(cái)報(bào)”——這是當(dāng)代最常見的利潤(rùn)虛增手法之一。
【資料圖】
關(guān)于AI泡沫論，高盛策略師日前表示，他們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)人工智能的狂熱存在重蹈21世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅覆轍的風(fēng)險(xiǎn)，但眼下AI行情仍有上漲空間。
算力硬件后市機(jī)會(huì)怎么看？
政策面上，國(guó)家“十五五”規(guī)劃明確，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破，科技自立自強(qiáng)水平要大幅提高。全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，以人工智能引領(lǐng)科研范式變革，加強(qiáng)人工智能同產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障、社會(huì)治理相結(jié)合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點(diǎn)，全方位賦能千行百業(yè)。
產(chǎn)業(yè)端上，人工智能產(chǎn)業(yè)仍在加速發(fā)展，帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)革命持續(xù)推進(jìn)，帶動(dòng)算力行業(yè)需求爆發(fā)。北美以O(shè)penAI為代表的公司，對(duì)未來(lái)的算力需求與投資給予了非常樂觀的展望；中國(guó)以阿里為代表的公司，也對(duì)AI非常樂觀：阿里正積極推進(jìn)3800億元的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并計(jì)劃追加更大的投入。
中信建投認(rèn)為，目前世界正處于AI產(chǎn)業(yè)革命中，類比工業(yè)革命，影響深遠(yuǎn)，不能簡(jiǎn)單對(duì)比近幾年的云計(jì)算、新能源等，需要以更長(zhǎng)期的視角、更高的視野去觀察。我們對(duì)AI帶動(dòng)的算力需求以及應(yīng)用也非常樂觀。其中，AI算力板塊是板塊性大行情，產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股普遍有機(jī)會(huì)，市值仍有空間。AI大模型及應(yīng)用也應(yīng)高度關(guān)注。
聚焦光模塊，隨著GPU和ASIC的快速升級(jí)迭代，算力性能持續(xù)提升，同時(shí)對(duì)于數(shù)據(jù)傳輸需求也大幅增長(zhǎng)。中信建投認(rèn)為，2026年800G光模塊需求預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而1.6T的出貨規(guī)模也將大幅增長(zhǎng)，3.2T光模塊的研發(fā)也正式開始布局，持續(xù)重點(diǎn)推薦光模塊龍頭等公司。
把握光模塊等算力核心機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)重點(diǎn)布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量超54%。從賽道分布看，逾七成倉(cāng)位布局算力，超兩成倉(cāng)位布局AI應(yīng)用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.10.31）
同類比較看，截至10月31日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）最新規(guī)模超35億元，近1個(gè)月日均成交額超7億元，規(guī)模、交投在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的7只ETF中高居第一。
數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。
風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。
標(biāo)簽：
免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
