快訊 來源：智通財經 2026-01-02 17:44:11
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智通財經APP獲悉，花旗發布研報稱，中國內地更新了今年乘用車以舊換新補貼政策。盡管補貼上限與去年保持不變，但今年的補貼將按車輛價格的百分比計算，與去年的固定金額不同。在報廢更新政策下，只有價格高于16.67萬元人民幣(下同)的新能源車，及高于15萬元的燃油車才有資格獲得上限補貼額；在置換更新政策下，只有價格高于18.75萬元的新能源車和高于21.67萬元的燃油車才有資格獲得上限補貼額。
花旗認為，新的2026財年新能源車及燃油車以舊換新補貼，可能導致入門級車型(即平均售價低于16萬元)市場整合加速，相較于其他仍在虧損狀態的小型車企，比亞迪股份(01211)、吉利汽車(00175)、長城汽車(02333)在成本控制方面及來自利潤更高的出口業務杠桿，可能在國內市場更具規模優勢。又認為今年商用貨車和城市公車的補貼與去年保持不變，應有益于宇通客車(600066.SH)和中國重汽(03808)。
花旗預測，去年第四季度中國乘用車零售銷量可能偏離正常季節性波動約70萬至80萬輛，即使將此銷量100%加回今年第一季度，根據花旗的估計，今年第一季度乘用車批發銷量仍將按季度下降33%(同比下降8%)。花旗又預計小馬智行-W(02026)的H股將于2026年中前后進入港股通。
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