風投 來源：中國財投網 2023-02-23 08:06:51
上市公司要約收購頻現
今年以來，又有人人樂、宇通客車、宇通重工等3家公司宣布被要約收購。根據同花順統計，去年初至今已有15家公司被要約收購。其中，全面要約和部分要約基本對半。
由于一系列股權發生變化導致實控人變動，宇通重工與宇通客車兩家公司日前宣布，公司控股股東宇通集團觸發了要約收購。對于此次要約發起，宇通集團表示，不以終止上市地位為目的。
一般而言，要約收購價格會高于公司當前股價，由于此次全面要約不以終止上市地位為目的，上述這兩家公司的要約收購定均低于公告時股價。消息公布后宇通重工連續拉出了四個漲停板。
去年以來，大多公司要約收購均有溢價，如匯通能源要約收購價溢價率超1倍，魯陽節能、德邦股份也是高溢價收購，消息公布后上述3家公司均連續漲停。
如何看待要約收購的機會和風險?前海開源首席經濟學家楊德龍分析稱，“大多數公司的要約收購是溢價收購，對相關公司股價存在一定的刺激。一般來說，要約收購價相對于二級市場股價溢價率越高、要約收購比例越大，其對股價的提振越明顯。”
深圳一位私募基金高管則表示，要約收購套利的核心原理，賺的就是二級市場股價和要約價格之間的差價。一般來說，全面要約收購的預期較為確定，一旦溢價收購，套利成功的可能性較大。部分要約收購由于參與者最終按比例配售，因此一旦接受要約股數大幅超過收購規模，就意味著前期沖著高溢價而買入的投資者有相當部分持股無法被收購而實現套利。
要約收購后股價怎么走?
要約收購是對于公司有利的，因為要約收購價格通常不比股票交易價格低,有時候是溢價收購。主要的是，收購上市公司控股股東后,招標收購方會出現資金注入、重大資金重組等一系列動作。 因而要約收購一般會刺激上市公司，股價-般會增漲。個股在要約收購公示出以前，股價一般在相當長一段時間內都將處于便宜、交易不活躍的情況。
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