財經(jīng) 來源：城市金融報 2022-11-18 17:18:22
近日，個別銀行固收類理財產(chǎn)品凈值及收益率出現(xiàn)回撤。這其中的原因有哪些，是否會對市場產(chǎn)生沖擊?面對這一局面，投資者該如何應(yīng)對?
近期，受到全球主要央行加息、國內(nèi)新冠肺炎防疫政策變化等因素影響，債券市場出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，前期表現(xiàn)較為穩(wěn)健的固定收益類產(chǎn)品也出現(xiàn)了凈值回撤的現(xiàn)象，近日更是有個別銀行理財產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回。
11月16日，有招商銀行客戶反映，其所購買的“招銀理財招睿活錢管家添金2號”出現(xiàn)無法贖回情況，原因是由于贖回客戶太多，已觸碰巨額贖回上限。
招銀理財有產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回
所謂巨額贖回，一般是指理財產(chǎn)品在同一時間遭遇大量客戶贖回，導致累計凈贖回額觸及贖回上限。
據(jù)了解，招銀理財招睿活錢管家添金2號產(chǎn)品是招銀理財發(fā)行的一款R2中低風險產(chǎn)品，無權(quán)益?zhèn)}位，主投債券。相關(guān)信息顯示，11月16日該產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回。
對此，招商銀行理財經(jīng)理表示，上述產(chǎn)品11月16日確實觸發(fā)大額贖回，但目前已可正常贖回。
“發(fā)生大額贖回是由于今天贖回該產(chǎn)品的客戶太多，達到了系統(tǒng)限制的比例。”上述招商銀行理財經(jīng)理解釋，一般而言，產(chǎn)品為了正常運作有設(shè)置大額贖回比例，大額贖回不是指單個客戶贖回達到了限額，而是指理財產(chǎn)品當天所有的客戶凈贖回額超過上一個交易日余額的10%(個別產(chǎn)品規(guī)定為余額的20%、30%或50%)。發(fā)生大額贖回后，若是有人買進就會釋放出對應(yīng)的贖回額度。
在業(yè)內(nèi)人士看來，上述產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回或與近期該產(chǎn)品凈值出現(xiàn)一定回撤不無關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，11月15日該產(chǎn)品凈值為1.0071，較上一日凈值1.0074回撤0.03%。拉長時間線來看，11月1日，該產(chǎn)品的凈值為1.0084，也就是說半個月該產(chǎn)品凈值回撤幅度達到0.13%。
實際上，上述產(chǎn)品并非近期凈值明顯回撤的個例。Wind統(tǒng)計顯示，目前全市場34363只銀行理財產(chǎn)品(包含銀行發(fā)行的和銀行理財子公司發(fā)行的)中，近一周總匯報率為負值的有10897只，占比31.71%。
另外，根據(jù)Wind不完全統(tǒng)計，在11月15日、11月14日均有凈值數(shù)據(jù)的1030只銀行理財產(chǎn)品中，11月15日較上一日凈值出現(xiàn)回撤的產(chǎn)品有651只，占比63%。其中，回撤幅度超過0.1%的達到265只，最高回撤幅度達到0.42%。
銀行理財產(chǎn)品凈值預計將逐步修復
哪些理財產(chǎn)品回撤明顯?“目前大部分理財都是凈值理財，涉及債券投資的理財產(chǎn)品多少都會受到影響。”一位理財經(jīng)理表示。
另一位股份制銀行理財經(jīng)理介紹稱，銀行理財的底層配置為固定收益類資產(chǎn)，而這類資產(chǎn)主要就是債券，11月以來，債市在“資金利率、防疫政策、地產(chǎn)鏈”大因素的影響下震蕩走低，而這一部分的資產(chǎn)導致理財出現(xiàn)了一定波動。
數(shù)據(jù)顯示，11月以來，債市出現(xiàn)了急劇的大幅調(diào)整。11月14日，10年期國債收益率上行10BP至2.84%，信用債單日跌幅達到20BP以上，下跌幅度達到2016年以來的最大值。
“近期理財出現(xiàn)了凈值回撤，主要是因為理財產(chǎn)品投資的是債券市場。”一位理財經(jīng)理亦表示，11月初以來受到美元再度加息和美國鷹派發(fā)言導致的情緒面波動，使得市場對資金面可能收緊的預期加強;隨著疫情管控政策的調(diào)整，經(jīng)濟面有可能改善，導致債券利率上行，債券價格下跌。從而影響債券資產(chǎn)價值的下降。
對于債券市場調(diào)整，杭銀理財認為主要有三方面原因，包括疫情防控政策的優(yōu)化，各地方管控力度預計出現(xiàn)調(diào)整;地產(chǎn)政策的落地提升了市場對房地產(chǎn)融資的信心，以及資金價格大幅抬升以及機構(gòu)集中贖回導致資金面趨緊。
“整體來看，股票和債券具有一定的蹺蹺板效應(yīng)，即經(jīng)濟向好的時候，股票表現(xiàn)優(yōu)于債券的概率較大;反之則債券表現(xiàn)優(yōu)于股票的概率更大。因此，當最近防疫政策和地產(chǎn)政策的變化使得大家對未來經(jīng)濟預期變得樂觀后，股票市場出現(xiàn)反彈，債券市場反而走弱。以上三個原因疊加導致了最近債券市場的大幅波動。”杭銀理財如是說。
11月16日，包括中銀理財等多家銀行理財子公司發(fā)布致投資者的一封信。其中，對于此次債券市場的回調(diào)原因，中銀理財認為，有近期寬松幅度暫不及市場預期帶來的資金面收斂和資金中樞邊際抬升，也有穩(wěn)樓市政策持續(xù)出臺推動經(jīng)濟恢復斜率預期抬升，還包括防疫政策優(yōu)化提升市場風險偏好等方面。
展望后期，多位理財經(jīng)理、券商分析師認為，對于債券而言，長期趨勢是上漲的，目前整體風險可控，未來仍然具備收益空間。
杭銀理財認為，在逐漸消化政策預期后，市場預計將回歸現(xiàn)有基本面，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)也預計將逐步修復。本周央行已在公開市場加大投放力度，債市流動性有望保持相對寬松格局，債券收益進一步上行空間有限，產(chǎn)品持倉資產(chǎn)收益已提升至合理水平，產(chǎn)品凈值有望企穩(wěn)修復。
“對于已經(jīng)持有的中短期固收類產(chǎn)品，基于中長期的債市判斷，不用過于擔憂當前短期的市場波動，可以繼續(xù)持有以待債券市場企穩(wěn)。”杭銀理財稱。
展望未來，中銀理財表示，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟正在逐步復蘇，需要流動性寬松環(huán)境護航，伴隨著近期債券資產(chǎn)回調(diào)帶來的風險釋放，價格或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，市場能進一步發(fā)揮資源配置作用，優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)未來有望繼續(xù)提供穩(wěn)健回報。
“對于債券而言，長期趨勢是上漲的，只是偶爾震蕩，階段性調(diào)整，但不妨拉長期限來看。在資產(chǎn)配置方面，現(xiàn)階段可以選擇大額存單，銀保產(chǎn)品這類安全性的產(chǎn)品。”上述股份制銀行理財經(jīng)理建議。 高萍
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
